大阪梅田店にて、2025年7月18日、大阪市北区在住の女性のお客様より、ニッカ シングルモルト 宮城峡15年（未開封・状態ランクS）を57,000円にて店頭買取させていただきました。

お客様の声

ストックラボ大阪梅田店さん、店頭買取でお世話になりました。

私のような職業の人間にとって、ニッカの宮城峡15年というボトルは、IPO(新規株式公開)の上場日の夜、もしくは大型M&Aのクロージングの夜、もしくは長期の監査エンゲージメントの最終意見書を発出した夜――要するに、何かの大きな仕事が「クロージング」した夜にだけ開ける一本、というふうに、もう15年ずっと頭のなかに位置取りされてきた銘柄です。普段の夜に開けるボトルではなく、エンゲージメント・レターに署名するまでの数か月、もしくは年単位の準備のあとの「終わりの夜」に、チームと一杯だけ開ける、という距離の銘柄です。

今回手放すこの1本も、15周年のサミットの夜のクロージングの席にあわせて、もう数か月キャビネットで待っていたボトルでした。書き出しから、その「クロージングのための一本」を、クロージングの場の前に手放すかたちになり、少し戸惑っております。

大阪市北区在住、40代の女性です。大阪・梅田を関西の統括拠点として、ハイエンドな国際監査法人(ビッグ4系列)のシニア・パートナーとしてのアシュランス&コンプライアンスの仕事、IPOとM&Aのアドバイザリー、それからコーポレート・ガバナンスのコンサルの仕事を15年してきました。

経歴を短めに。京都大学の経済学部と、米国シカゴ大学のブース・ビジネス・スクールのMBAを出てから、米国公認会計士(USCPA)と日本公認会計士の両方の資格を取得し、ニューヨークのPwC本部、ロンドンのKPMG本部、香港のEY本部、シンガポールのデロイト本部、それから東京の有限責任あずさ監査法人(KPMG系列)と有限責任監査法人トーマツ(デロイト系列)で、グローバル・アシュランスとコンプライアンスのコンサルティング業務に従事してきました。合計15年のキャリアを積んだあとに、シニア・パートナーに昇格して関西統括パートナーになったのが、ちょうど15年前です。

仕事の中身は、VIPのお客さま企業向けのハイエンドなグローバル・アシュランスとコンプライアンスのコンサル、関西の主要な上場企業向けの国際財務報告基準(IFRS)のアドバイザリー、関西の主要なグローバル企業のIPO(ニューヨーク証券取引所、ナスダック、東京証券取引所プライムへの上場準備)のコンサル、M&Aのアドバイザリーとデューデリジェンス、ESGとサステナビリティのアシュランス、サイバーセキュリティとリスクのアドバイザリー、フォレンジックと不正調査、コーポレート・ガバナンスと取締役会改革のコンサル、それから若手の公認会計士と監査法人パートナーの育成とMBAスクールでの教鞭、というあたりです。

具体的にどの上場企業の、どのエンゲージメントを担当しているかは、業界の慣習で、こちらでは申し上げません。監査の世界は、独立性と守秘の二本立てで動いている世界で、クライアント企業の名前と中身の話を、関係者の外で出してはいけない、というのが、業界の根本のルールです。

軸にしているのは、「日本のジャパニーズ・コンプライアンスとIFRSとジャパニーズ・コーポレート・ガバナンスの文化」と、「ニューヨーク、ロンドン、香港、シンガポールを中心とした国際のハイ・アシュランスとグローバル・コンプライアンスの文化」のあいだの架け橋の仕事です。日本側の会計実務と、ビッグ4のグローバル本部の側のものは、思っているより共通項が多く、思っているより微妙にずれます。そのずれを、大阪・梅田――関西のファイナンス&ビジネス・コミュニティの中心地で、関西経済連合会と大阪取引所の現場に近い位置――から、ひとつずつ整理していく仕事になっています。

職業上の癖を正直に書きますと、どんな場面でも頭のなかで勝手に「リスクアセスメント」を始めてしまうところがあります。家族との週末の旅行先のホテルに着いた瞬間、「このホテルの運営会社の財務体力はどうか」「コーポレート・ガバナンス上の弱みはあるか」「主要リスクの開示は有価証券報告書のどこに書いてあったか」を、誰にも頼まれていないのに頭のなかで組み立ててしまう。レストランの会計を見ると、自動的にチェック計算をしてしまう。15年もやっていれば治るかな、と若い頃に思っていたんですが、治っていません。たぶん、もう治らないんだと思います。

今回お持ちしたのは、ニッカのシングルモルト宮城峡15年を1本です。 このボトルとの距離について、少しだけ。

ニッカウヰスキーは、日本のウイスキーの父・竹鶴政孝が、1918年にスコットランドに渡って、ロングモーンやヘーゼルバーンといった蒸溜所で本場のウイスキー製造を学んだ経験を持ち帰って、1934年に北海道余市に最初の蒸溜所を開いたところから始まります。1969年、そのニッカが2つ目の蒸溜所として、仙台市青葉区の作並温泉の近郊に開いたのが「宮城峡蒸溜所」です。新川と広瀬川に囲まれた峡谷の地形に建てられた、清流に恵まれた立地です。

余市が重厚で力強いシングルモルトを生み出すのに対して、宮城峡のシングルモルトは「軽やかでフルーティー、華やかで繊細」と評されます。グレーン用に「カフェ式蒸溜機(Coffey Still)」を採用していて、これがニッカの一つの個性として、業界で広く知られています。

宮城峡シリーズのなかで、今回お持ちした15年は、10年・12年と並ぶエイジドモルトのラインの上位レンジにあたる銘柄でした。「でした」と過去形で書くのは、2015年にニッカの多くのエイジドモルトが原酒不足の影響で終売になっていて、宮城峡15年も、現在は流通在庫のみでの取扱いとなっているからです。市場での希少度が、年々上がっていく種類のボトルになっています。

このボトルが、私のような職業の人間にとって少し特別なのは、ビッグ4ファームのパートナーシップ・ディナーの席、IPOクライアントの上場記念のディナーの席、M&Aのクロージングのディナーの席で、長年テーブルに置かれてきた銘柄だからです。ジャパニーズ・シングルモルトのなかでも、宮城峡シリーズの「軽やかでフルーティーで繊細」という方向は、長い緊張のあとに緩める一杯としての性格に合っていて、シニア・パートナーの世代のあいだで好まれてきた印象があります(これは私の現場感覚の話で、業界の公式の見立てではないのですが)。

このボトルが我が家に来た経緯ですが、今年、シニア・パートナーに昇格してから15年を迎えるにあたって、長年お付き合いのある海外のビッグ4のグローバル・パートナーの方々、IFRSとPCAOBのコミュニティの方々、IPOのアドバイザリーで連携してきた投資銀行の方々から、お祝いに何本かボトルをいただきました。そのうちの一本が、この宮城峡15年でした。

贈ってくださったのは、20代の頃にニューヨークのPwC本部で師にあたる、当時のシニア・パートナーの方で、添えられたメッセージにこう書いてありました。「君がこの15年、何百件ものエンゲージメント・レターのサインと、何百件ものマネジメント・レターの最後のチェックの前で、Engagement Quality Reviewのチェックリストを最後の最後まで確認してきたのは知っている。15周年の節目に1本だけ、チェックリストもエンゲージメント・レターも持たずに、何かを評価するためにではなくて、ただ自分のために、ロックグラスで飲んでくれ」。

「チェックリストもエンゲージメント・レターも持たずに」というラインに、いかにもニューヨークのビッグ4のシニア・パートナーらしい言葉の選び方が出ていて、笑ってしまいました。あの方は、20代の私が、何を見ても必ずチェックリストを頭の中で組み立てて、リスクをアセスメントしてしまう、対象単独で味わうことが下手な人間だ、ということを、ずっと心配してくれていた方で、その視点が20年経っても変わっていません。

15周年を記念して、長年お付き合いのあるVIPのクライアント企業さま、海外のビッグ4のグローバル・パートナー、IFRSとPCAOBのコミュニティの方々、IPOのアドバイザリーで連携してきた投資銀行のパートナーの方々、専門メディアの方々を招いて、大阪・梅田エリアの中之島フェスティバルタワーのハイエンドの会場で、特別な国際アシュランスとコンプライアンスのサミットを開く計画を立てていました。15年やってきた仕事の代表的なケース――関西の主要なグローバル企業のIPO成功事例、関西の主要企業のM&Aのアドバイザリーとデューデリジェンス、ESGとサステナビリティのアシュランス、コーポレート・ガバナンス改革――を、講演とラウンドテーブルの両方でご紹介する構成です。

ところが、サミット予定日の3週間ほど前、海外から来日予定だった主要なゲストの方々のうち数名から、スケジュール変更のご連絡をいただきました。ニューヨーク、ロンドン、香港、シンガポールの監査法人のグローバル・パートナーと、IFRSとPCAOBのコミュニティのキー・パーソンの方々が、現地で動いているIFRSの新基準の改訂2025(4月発表)と、PCAOBの2025年の新基準の改訂、それからビッグ4のグローバル・パートナーシップ・サミット2025の最終準備のプログラムと、来日予定の時期が重なってしまい、来日時期を動かさざるをえなくなったのです。これは業界的には完全に分かる話で、年に一度のグローバル基準の改訂シーズンには、世界の主要パートナーがほぼ全員、現地の改訂の現場に張りついている期間です。

迷いはありませんでした。このサミットは、海外のビッグ4のグローバル・パートナーの方々と、日本側のシニア・パートナーの方々、そしてVIPのクライアント企業さまが、ひとつの会場で同じテーブルにつくシーンそのものが中身でした。海外側の主役級が抜けた状態で開いてしまうのは、業界の人間としては、判断としてあり得ません。延期を決めました。「国際コミュニティを最優先される判断、国際監査法人パートナーらしいご決断ですね」とニューヨークの方から返ってきて、ああ、判断のマテリアリティの取り方は合っていたのだなと、肩の力が抜けました。

問題は、すでに事務所のキャビネットにあった宮城峡15年です。新しいサミットの日程は、海外勢のIFRS&PCAOB&Big4サミットの動き次第で、しばらく先になりそうな見通しです。ウイスキーは未開封であれば保管に強いほうのお酒です。それでも、ベストの場には、ベストのコンディションを揃えたい。「クロージングの夜にだけ開ける一本」という、このボトルにとっての本来の居場所からは、長期保管された一本を新しいクロージングの夜に運ぶのは、少しずれます。サミットが改めて実現する日には、その時点で最高のコンディションの宮城峡15年を新しく用意する。そう判断して、このボトルは手放すことに決めました。

業者選びでは、宮城峡15年を、たんに「ニッカの古いやつ」として扱うのではなく、宮城峡シリーズのなかでの15年の位置、10年・12年・ノンヴィンテージとの違い、2015年のエイジドモルト終売以降の希少度の上がり方まで、銘柄ごとに分けて評価してくださるところを探しました。ストックラボさんのサイトには、ジャパニーズウイスキーのラインナップ――ニッカウヰスキー(余市シリーズ、宮城峡シリーズの10年・12年・15年・ノンヴィンテージ、竹鶴シリーズ、フロム・ザ・バレル)、サントリー(響シリーズ、山崎シリーズ、白州シリーズ)――の市場のなかでの位置づけが、銘柄ごとに整理されていました。事務所からアクセスできる距離の大阪梅田店に持ち込みました。

店頭での査定を聞きながら、頭のなかで「あ、これは独立監査人の報告書(Audit Report)の構造に近いな」と思いました。国際監査基準(ISA 700/705)で定められている独立監査人の報告書というのは、業界の標準フォーマットで、決まった順序で並ぶ要素から構成される文書です。タイトル(独立監査人の報告書)、宛名(取締役会と株主)、意見(Opinion)、意見の根拠(Basis for Opinion)、監査上の主要な検討事項(KAM・Key Audit Matters)、継続企業の前提(Going Concern)、その他の情報、経営者の責任、監査人の責任、署名と日付。一つひとつの要素が決まった順で並んで、最後にパートナーが署名する、という組み立てです。

ただ、業界の細かい話を一つ書きますと、2016年以降の改訂された監査報告書では、「意見(Opinion)」は報告書の冒頭に置かれることになっています。読み手は、報告書を読み始めて数秒で結論にたどり着いて、そのあとに意見の根拠を確認する、という設計になりました。今回の査定の説明は、それより前の世代の、「結論をいちばん最後に置く」伝統的な opinion-last の流れでした。背景(銘柄の歴史)、ポジション(モエ、いえ、ニッカのなかでの位置)、コンディションの確認――そして最後に意見、という流れです。

意見の根拠の各要素――銘柄の歴史的な背景(竹鶴政孝、1934年余市、1969年宮城峡、新川と広瀬川の峡谷地形、カフェ式蒸溜機)、銘柄のポジション(宮城峡シリーズのなかでの15年、上位レンジ、エイジドモルト終売以降の希少度)、KAM相当の論点(2015年終売の業界的なコンテクスト)、コンディションの確認(ボトル本体、キャップシール&ボトルキャップ、ラベル、液面の蒸発の有無を一つひとつ)――が順番に並んで、最後に意見が出てくる、という運びでした。

そして、意見―― 「未開封・状態ランクSで、57,000円のご提示となります」

57,000円という数字は、宮城峡15年の現在の希少度を反映した、自然な水準です。山崎18年や響21年クラスのとんでもない相場とは別の桁の話で、それでも、終売以降の宮城峡シリーズの上位レンジの位置を考えれば、納得の数字でした。背景、ポジション、KAM、コンディション、意見、の運びがきちんと取れていて、最後に意見が出てくる、という組み立ては、業界の感覚で「ちゃんと組まれた監査報告書仕立ての査定」と感じました。私たちの監査の仕事も、結局は、最後の意見の文言そのものより、意見に至るまでの根拠の積み上げの質によって、報告書の本当の値が立ち上がるかどうかが決まる種類の仕事です。

国際の監査法人コミュニティとIFRS&PCAOBコミュニティの皆さまのスケジュールが整い、15周年のサミットが改めて開ける日を、いまから楽しみにしております。最高のコンディションの新しい宮城峡15年を、その日のためにあらためて用意しなおすことにします。

監査の仕事を15年してきて、改めて思うのは、私たちの業界には「パートナー・ローテーション」という制度がある、ということです。上場企業の年次監査において、同じ企業の主任パートナーは、5年から7年ごとに必ず交代しなければならない、という規制(SEC・PCAOB・EU指令・日本の公認会計士法)です。長く担当しすぎると独立性が損なわれる、という監査の世界の根本の哲学に基づくルールで、強制的に視点を入れ替える仕組みです。

私自身の15年のキャリアも、業界の時間感覚でいえば、おおむね2回から3回のローテーションのサイクルにあたります。同じ仕事を続けてきたつもりでも、業界のルールのなかでは、強制的に何度か視点を入れ替えてきているはずの15年です。

今回のサミットの延期も、監査の言葉で言えば、たぶん「今期の主任を一度切り替えて、新しい視点で改めてエンゲージメント計画を組みなおす」ということに近いものだと思っています。15年のキャリアの2.5回目のローテーションのなかで、サミットの設計も、一度視点を入れ替えて、新しい視点で組みなおす。海外勢のスケジュールが整って、新しい主任パートナー(自分自身の新しい視点)が、新しいエンゲージメント計画とともに、改めて開く日を、いまから穏やかに準備しているところです。

ありがとうございました。